Les 10 indicateurs à regarder avant d'investir dans une PME
Croissance, marges, trésorerie, endettement, concentration clients : comment lire chaque indicateur, et ce qu'il ne dit pas.
Aucun indicateur ne suffit seul. Ensemble, ces dix repères donnent une image fidèle de la santé et de la trajectoire d'une PME. Pour chacun, regardez l'évolution sur plusieurs périodes plutôt qu'un chiffre isolé, et comparez à des entreprises du même secteur.
- 1
La croissance du chiffre d'affaires
Régulière ou irrégulière ? Tirée par de nouveaux clients ou par quelques contrats exceptionnels non récurrents ?
- 2
La marge brute
Ce qui reste après le coût direct des ventes. Une marge qui progresse avec le volume est un bon signe.
- 3
L'EBITDA et sa marge
La rentabilité opérationnelle avant amortissements. Négatif, il indique une entreprise en phase d'investissement : il faut alors comprendre le chemin précis vers la rentabilité.
- 4
La trésorerie et le nombre de mois de financement
Combien de mois l'entreprise peut-elle tenir au rythme actuel de dépenses, sans nouvel apport ?
- 5
Le besoin en fonds de roulement
L'argent immobilisé dans les stocks et les délais de paiement clients. Il peut absorber une grande partie de la croissance.
- 6
L'endettement
Le montant des dettes rapporté à la capacité de l'entreprise à générer de la trésorerie.
- 7
La concentration clients
Quelle part du chiffre d'affaires représentent les premiers clients ? Plus elle est élevée, plus la perte d'un client pèse lourd.
- 8
La part de revenus récurrents
Contrats pluriannuels et abonnements rendent l'activité plus prévisible qu'une activité au coup par coup.
- 9
La rétention
Les clients restent-ils ? Achètent-ils davantage avec le temps, ou le contraire ?
- 10
Le carnet de commandes ou le pipeline commercial
Ce qui est signé ou en cours de négociation pour les prochains mois.
Ces indicateurs éclairent une décision, ils ne la prennent pas à votre place : deux entreprises avec les mêmes dix chiffres peuvent mériter des décisions opposées selon le secteur et le stade. Investir dans une PME non cotée comporte un risque de perte en capital.
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